계양전기는 전통적인 전동공구 제조업체로 잘 알려져 있으나, 최근 급격한 주가 상승과 함께 ‘로봇 테마주’로 재조명되고 있습니다. 2025년 12월 기준으로 계양전기는 연속 상한가를 기록하며 시장에서 폭발적인 관심을 받고 있으며, 그 배경에는 전통 제조업에서 첨단 기술 산업으로의 전략적 전환이 자리 잡고 있습니다. 이번 글에서는 계양전기의 주요 사업 구조, 최근 급등 배경, 그리고 투자 시 반드시 체크해야 할 리스크 포인트까지, 총 세 가지 핵심 주제로 자세히 분석합니다.
1. 어떤 사업을 하는 기업인가?
계양전기는 1977년 설립된 대한민국의 대표적인 전동공구 제조업체입니다. 2023년에는 투자부문을 해성산업주식회사로 인적분할하며 핵심 제조사업에 더욱 집중하는 구조 개편을 완료했습니다. 회사의 사업은 크게 두 가지 축으로 구성되어 있습니다. 첫째는 ‘전동공구’ 사업입니다. 이는 우리가 일상에서 자주 접하는 드릴, 전기톱, 그라인더, 전동드라이버 등 다양한 전동공구를 생산·판매하는 사업으로, 계양전기는 국내 전동공구 시장에서 상위 점유율을 차지하고 있는 브랜드입니다. 산업용부터 가정용까지 다양한 라인업을 보유하고 있으며, 인지도와 제품력 면에서 오랜 시간 쌓아온 신뢰도를 갖추고 있습니다. 전동공구 제품은 건설, 인테리어, 제조업 등 다양한 산업에 필수적이기 때문에 계양전기의 주요 수익원이자 안정적인 사업 부문입니다. 둘째는 ‘자동차 전장 부품’ 사업입니다. 이 부문에서는 전동 시트용 모터, 전자식 파킹 브레이크(EPB)용 모터 등을 생산해 국내외 완성차 업체에 납품하고 있습니다. 주요 고객사로는 현대자동차, 기아자동차를 비롯해 해외 자동차 브랜드도 포함되어 있어 수출 기반도 어느 정도 갖추고 있습니다. 이 모터 기술은 최근 로봇 산업으로의 확장 기반이 되고 있으며, 회사는 이를 활용해 다양한 로보틱스 응용 분야로의 진출을 시도 중입니다. 즉, 계양전기는 단순한 전동공구 기업이 아닌, 정밀 모터 및 모듈 기술을 기반으로 자동차·로봇 부품까지 다각화된 포트폴리오를 보유하고 있는 기술 제조 기업이라 할 수 있습니다.
2. 최근 주가가 급등한 이유는?
2025년 12월, 계양전기는 며칠 연속 상한가를 기록하면서 시장의 스포트라이트를 한 몸에 받고 있습니다. 12월 23일 기준 주가는 전일 대비 29.9% 상승한 4,475원을 기록했으며, 거래량도 110만 주를 넘기며 폭발적인 매수세가 유입되었습니다. 그 원인은 단순한 실적 개선이 아닌, ‘로봇 테마주’로의 급부상에 있습니다. 계양전기는 최근 현대트랜시스와 협력하여 자율주행 로봇 플랫폼 ‘모베드(MobED)’에 탑재될 핵심 부품인 DnL 모듈을 수주했다고 발표했습니다. 이 모듈은 자율주행 로봇의 구동과 방향 전환을 동시에 제어할 수 있는 고난도 기술로, 정밀한 제어 성능이 요구되는 차세대 로봇에 적합한 핵심 부품입니다. 시장에서는 이 수주를 단순한 거래 이상의 의미로 해석했습니다. 즉, 기존에 전동공구 중심의 올드한 이미지를 가졌던 계양전기가 미래 산업인 로보틱스 분야로 진출하면서, 기업의 정체성과 성장 스토리가 완전히 달라졌다는 것입니다. 이는 곧 투자자들의 기대감을 폭발시키는 요인이 되었고, 그동안 실적 부진으로 저평가되어 있던 계양전기에 순식간에 매수세가 몰린 것입니다. 이처럼 계양전기의 주가 급등은 단기적인 이슈보다는, 중장기적인 성장 비전이 시장에서 반영되기 시작한 것으로 볼 수 있습니다. 물론 로봇 사업에서 발생할 실제 매출과 이익은 아직 미확정이지만, 기업의 방향성과 기술적 기반이 명확하다는 점에서, 단순한 테마성 급등주와는 결이 다르다는 분석도 있습니다.
3. 투자 시 주의할 점 (리스크 분석)
계양전기의 주가 상승이 놀랍긴 하지만, 투자자 입장에서는 반드시 몇 가지 리스크를 점검해야 합니다. 아래는 핵심적인 투자 유의사항입니다. 첫째, **실적 부진이 지속되고 있다**는 점입니다. 최근 3개년 실적을 보면 2023년 영업손실 –39억 원, 2024년 –153억 원, 2025년에도 –10억 원에 가까운 적자를 기록할 것으로 보입니다. 당기순이익도 꾸준히 마이너스를 기록하고 있으며, EPS는 2025년 기준 –91원으로 여전히 적자 상태입니다. 둘째, **재무 구조의 부담**도 무시할 수 없습니다. 2025년 기준 부채비율은 386%에 이르며, ROE는 –72% 수준입니다. 이는 자본 대비 수익성이 극도로 낮고, 부채의존도가 높다는 것을 의미합니다. 당장 유동성 위기가 발생할 수준은 아니지만, 외부 자금 조달에 대한 의존도가 높아진 상황입니다. 셋째, **무배당 상태가 이어지고 있습니다.** 과거에는 일부 배당을 실시한 적도 있었지만, 최근 몇 년간 지속된 적자와 재무 부담으로 인해 배당금 지급은 중단된 상태입니다. 장기 투자자에게는 수익률 하락의 요인으로 작용할 수 있습니다. 넷째, **주가의 변동성이 매우 크다**는 점입니다. 상한가를 연이어 기록한 만큼, 반대로 하한가에 가까운 조정도 빠르게 나타날 수 있습니다. 수급에 따라 주가가 요동치는 테마주의 특성상, 단기 매매에 실패할 경우 큰 손실로 이어질 수 있습니다. 결론적으로 계양전기는 전통적인 공구 제조사에서 모터 기술 기반의 로봇 부품 기업으로 변화를 시도하며 새로운 전환점을 맞이하고 있는 기업입니다. 하지만 아직은 실적 개선이 뚜렷하게 나타나지 않았고, 외부 기대감이 과도하게 반영된 측면도 존재하기 때문에, 투자자들은 ‘성장 가능성’과 ‘현재 리스크’를 함께 고려해 균형 있는 투자 판단이 필요합니다.